基差交易的本质：可以理解为基差被视为商品买卖的价格。低买高卖会产生利润。原则：从客观角度客观（不干扰对市场的预设和判断），否则对基差走势的判断会影响买入比例；明确目的（锁定商品供应）；选择依据（更多历史范围的比较）。基差是特定商品在特定时间和地点的现货价格和期货价格之间的差异。基差交易的理论基础：期货和现货变化趋势基本相同，相邻的两个合约大致相等或合二为一。

交易基差往往接近真实基差，但由于压榨企业释放仓库的压力、贸易公司的止损止盈情况以及饲料终端库存情况，交易基差往往围绕真实基差波动。谈基差的空间属性，我们首先看一下主要农产品期货价格的空间属性。为了更好地理解空间因素对基差的影响，我们从交割仓库开始，也就是期货盘面价格对应的空间。价钱。

1、基差表

基差是指特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品近期合约的期货价格之间的差额，即：基差=现货价格-期货价格。此外，由于基差的波动相对于期货价格和现货价格的波动相对稳定，这为套期保值交易提供了有利的条件；而且基差的变化主要取决于持有成本，这也比直接观察期货要好。改变价格或者现货价格就方便多了。 A部分：需求市场会因质量差异而划分，因质量差异而产生的价格差异并不稳定。

2、基差贸易

不同品种的特点差异较大，不少品种的基差交易不成熟。此时基差的变化并不能完全反映现货市场的强势。根据该国家或地区当前和未来供需状况的真实表达，市场上的所有基差都在向这一点靠拢。因此，分析该基差的变化趋势，可以更好地了解第一类和第三类基差的变化趋势。目前，挤压企业对未来的判断远高于需求端的判断。压榨公司报出的基差可以更贴近市场。但近几个月现货基差和供需实现导致频繁波动。

3、基差交易

在《农产品价格——标准化差异》中，我举了粉红鸡蛋和红鸡蛋的例子。粉红鸡蛋多用于家庭消费，红鸡蛋多用于餐饮消费。一般超市，两者都有明显的价格。差别（我在北京超市观察到0.8元/斤左右），南北地域消费也有明显差异，有南方红面和北方面的特点。套期保值不完善主要是基差风险和数量风险造成的。这一阶段的金融工程研究主要研究基差风险。如果现货价格低于期货价格，则基差为负；如果现货价格高于期货价格，则基差为正。

基差交易的利润来自于现货市场和期货市场的盈亏之差，即基差的变化。我尝试用下图来表达基础与社会库存的关系（如果用企业库存代替社会库存，则S0表示企业只是维持正常生产经营活动的安全库存）；基差上升的过程，即基差走强，向上图中的左侧移动，基差走弱，即向右移动。

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